Nová pravidla pro finanční referenční hodnoty: větší transparentnost a kontrola

Ve zkratce

Evropský parlament dne 6. května 2025 přijal změnu nařízení o referenčních hodnotách (benchmarks). Tyto indexy se používají ve finančních smlouvách, jako jsou úrokové sazby nebo burzovní indexy. Revize si klade za cíl vyjasnit, kterých indexů se týká, lépe regulovat indexy ze zemí mimo EU a zmírnit některé ohlašovací povinnosti.

Souvislosti

Původní nařízení (EU) 2016/1011, známé jako „BMR“ (Benchmark Regulation), bylo zavedeno po skandálech s manipulací sazeb, jako byl Libor. Ukládá přísná pravidla správcům referenčních hodnot, aby byla zajištěna jejich spolehlivost. Jeho rozsah byl však příliš široký, zahrnoval i málo používané nebo nekritické indexy. Kromě toho musely být indexy ze třetích zemí (mimo EU) uznány nebo schváleny, což vytvářelo administrativní zátěž. Evropská komise navrhla revizi v roce 2023 s cílem pravidla zjednodušit a přizpůsobit.

Co bylo rozhodnuto

Parlament schválil postoj Rady, který mění nařízení z roku 2016. Hlavní změny jsou:

• Zúžený rozsah: plně regulovány zůstávají pouze „kritické“ referenční hodnoty (např. Euribor) a „významné“ (široce používané). „Nevýznamné“ indexy jsou od většiny povinností osvobozeny.
• Indexy ze třetích zemí: správci mimo EU mohou nyní nechat své indexy používat v EU bez předchozího schválení, pokud jsou rovnocenné mezinárodním normám a Komise je uznala.
• Zmírněné ohlašovací povinnosti: požadavky na podávání zpráv pro malé správce jsou zjednodušeny.
• Přechodné období: nová pravidla se uplatňují postupně, aby se účastníci trhu mohli přizpůsobit.

Přijatý text je výsledkem dohody mezi Parlamentem a Radou (řádný legislativní postup). Zpravodajem byl Jonás Fernández (S&D, Španělsko).

Výsledek hlasování

Hlasování proběhlo 6. května 2025. Parlament schválil postoj Rady bez pozměňovacích návrhů, a to zvednutím ruky (bez individuálního sčítání). Rozhodnutí je tedy přijato.

Co to znamená pro občany

Pro jednotlivce jsou tyto změny většinou nepřímé. Referenční hodnoty se používají k výpočtu úrokových sazeb hypoték, výnosů penzijních fondů nebo výkonnosti spořicích produktů. Zjednodušením pravidel pro nekritické indexy se snižují náklady na dodržování předpisů pro banky a správce aktiv, což se může projevit nižšími poplatky pro spotřebitele. Kritické indexy však zůstávají přísně regulovány, aby se zabránilo manipulacím. Otevření se indexům ze třetích zemí umožňuje větší rozmanitost investic, avšak s zárukami rovnocennosti. Stručně řečeno, revize si klade za cíl vyvážit ochranu investorů a konkurenceschopnost evropského finančního trhu.